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作者：金牛远望号
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从1990年创建以来 ， A股已经有30多年历史了 。
你会发现 ， 过去30年 ， 每隔7~10年 ， 总要来那么一次超级大熊市 。
每次都是连跌3年以上 ， 遥遥无期 ， 投资者痛不欲生 。 迄今为止的4次分别是 ：
1993到1996 ； 2001到2005 ； 2010到2014 ； 2022迄今 。 我都标注在下图中了 。
本次是第四次 。
很多人现在都在讲 ， 这次不一样 ， 比如楼市 ， 比如全球格局 ， 比如等等 。
确实不一样 ， 我也同意 。 历史从来都不会简单重复 。
但你真的认为前面几次大熊市就容易吗 ？ 只要经历过 ， 就知道有多不容易 。
01
1993到1996年
中国通胀高企 ， 当时的通胀一度攀升到27% （ 一个正常国家应该在2%~3%左右 。 ）
这个通胀很难不让人想起咱们星球最混乱 、 最无助的一批发展中国家 ， 包括阿根廷这种从发达退回到发展中的国家 。
而为了遏制高通胀 ， 采取了货币紧缩政策 ， 结果GDP增速连年下行 。 1993~1996年 ， 中国GDP增速从15%一路下降到6% 。 随着GDP下行 ， CPI转负 ， 居然又形成了通缩 。
一个刚刚新兴的国家 ， GDP增速就连续下台阶 ， 还出现了大通胀+通缩 。 看上去一点前途都没有 。
再加上股市跟着连跌3年 ， 从1500点跌到500点 ， 跌掉了60% 。
就这情况 ， 要是把诸位放在当时 ， 那绝对也是药丸的节奏 。 谁会相信A股再起 ？ 别说A股了 ， 大部分人对未来都没信心
1996年 ， A股在500点触底 ， 一路上涨到2000点 ， 所有的信心都回来了 。
02
2001到2005年
那时候经济不错 ， 很热 ， 但股市一塌糊涂 。 跌了4年 ， 沪指从2000点跌到1000点 。
为什么呢 ？ 因为当时在搞国有股减持 。 很多上市公司都是国有的 ， 国有股一减持 ， 股价自然下跌 。
而且那个时候的股市非常的黑暗 。 今天的券商确实有不合规的地方 ， 还有出问题的个人 ， 但当年的券商就是彻头彻尾的庄家 。
为什么很多60 、 70后老韭菜乐此不彼地跟着游资打板赌涨停 ， 那都是当年留下的烙印 。 人这种生物自带路径依赖 ， 出道时的经历很大程度上会决定他未来的手法 。
所以当年解释股市下跌的逻辑很通畅 ， 就是说咱们这种社会主义国家 ， 股市就不会上涨 ， 其他方面搞得再好也没用 ；
还有股市就是国企募资圈钱的地方 ， 国有股减持就是把货散给股民 ， 完全是在坑散户 。
以及股市法律不够完善 ， 庄家横生 ， 这样的市场怎么会有牛市呢 。
总之 ， 这是制度的问题 。 是不是每一句听得都很耳熟
当然 ， 等到2006~2007年大牛市 ， 从1000点涨到6000点 ， 所有质疑的声音都消失了 。
03
2010到2014年
这一次是全球经济都不太行 ， 欧洲债券危机 ， 美国需求疲软 。
咱们这经济也在下台阶 ， 从12%一路下到7% ， 彻底破10 。
当时从华尔街到高校 ， 从高盛到哈佛 ， 从对冲基金经理到经济学教授 ， 海外非常多的经济和金融精英信誓旦旦地说 ， 中国一定会崩溃 ， 债务危机会全面爆发 ， 出口优势已经不在 ， 中国的GDP增速会迅速降到2% ， 会引发一场10年周期的地区衰退 。
注意 ， 我这里说的每一个论点都是当时的原话 ， 背后都站着一个或数个顶尖精英 。 虽然事后全部被打脸 。
再加上当时公知漫天横行 ， 微博日常亡国 。 股市更是连跌近5年 ， 从3400点一路下跌 ， 先跌破3000 ， 再跌破2500 、 2000等数个心理关隘 ， 很多投资者是真的绝望了
不过 ， 就是在1900点 ， A股绝地反击 ， 开启了一场大牛市 ， 这个牛市拉长看 ， 其实一直延续到2021年 。
04
最后，就是今天
今天 ， 确实不一样了 ， 确实没有石头过河了 ， 确实没有人口数量优势了 ， 确实没有楼市动能了 ， 确实也没有和谐的外部环境了 。
但是今天就比当年更难吗 ？
尽管有些人一定会杠 ， 但我必须要说 ， 无论是工业产能 、 经济结构 、 高端制造 、 消费市场 、 出口 、 军事 、 外交 、 文化乃至股市治理 ， 中国都要比之前的任何一次都要强 。
说实话 ， 很多事是远超预期的 。 像我是个军迷 ， 也是个游戏爱好者 ， 很多年了 。
别说10年前了 ， 就是放5年前 ， 我也根本不会相信中国电磁弹射航母会成为现实 ， 也不会相信中国能做出流浪地球和黑神话悟空这种高度的文化作品 。
所以站在当下 ， A股跌了这么久 ， 跌到今天这个价格 ， 已经不是便宜的事了 ， 也不是说跌多了就一定是机会 ， 更不是盲目乐观 。
我只是想问一点 ， 对于未来 ， 咱就假设还有未来 ， 会不会过于悲观了 ？
持有国企改革主题股票的南方富时中国国企开放共赢ETF(517180)早盘上涨2.04%，最新价报1.449元。截至上个交易日(9月24日)，该基金近五个交易日净值(复权单位净值，下同）上涨7.21%，近一个月净值下跌3.0%。该基金自(20211217)成立以来净值增长率为49.07%，管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为龚涛。
持有国企改革主题股票的招商中证物联网主题ETF(159701)早盘上涨2.54%，最新价报0.645元。截至上个交易日(9月24日)，该基金近五个交易日净值(复权单位净值，下同）上涨5.45%，近一个月净值上涨2.29%。该基金自(20211215)成立以来净值增长率为-36.94%，管理人为招商基金管理有限公司，基金经理为侯昊。
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